Unternehmensbilanz

Mondelez - Fundamentale Aktienanalyse

Unternehmensgraphen

Mondelez - Fundamentale Aktienanalyse

Finanzkennzahlen

Mondelez - Fundamentale Aktienanalyse

Der Konzern [1]

Mondelez ist eines der weltweit größten Snack-Unternehmen mit einem globalen Nettoumsatz von 25,9 Milliarden Dollar und einem Nettogewinn von 3,9 Milliarden Dollar im Jahr 2019. Mondelez produziert und verkauft in erster Linie Snacks, darunter Kekse (Kekse, Cracker und gesalzene Snacks), Schokolade, Kaugummi und Süßigkeiten sowie verschiedene Käse-, Lebensmittel- und Getränkepulverprodukte. Das Unternehmen ist in etwa 80 Ländern tätig und verkauft Produkte in über 150 Ländern auf der ganzen Welt. Das Portfolio umfasst kultige Snackmarken wie Cadbury, Milka und Toblerone Schokolade; Oreo, belVita und LU Kekse; Süßigkeiten für den Saal; Trident Kaugummi und Tang Getränkepulver. Mondelēz International ist seit 2000 im Commonwealth of Virginia eingetragen.

 

Marken

Alpen Gold, Barni, Belvita, Bubbaloo, Bulls-Eye, Cadbury, Carte Noire, Cheese Nips, Chiclets, Chips Ahoy, Club Social, Côte d’Or, Dentyne, Honey Maid, Kaba, Kenco, Kraft Ketchup (außer USA und Kanada), Lacta, LU, Marabou, Milka, Mikado, Miracel Whip (außer USA und Kanada), Nabisco, Newtons, Nilla, Nutter Butter, Philadelphia (außer USA und Kanada), Oreo, Prince, Ritz Cracker, Stimorol, Stride, Suchard, Tang, Tassimo, Toblerone, Trakinas, Trident, Triscuit, Tuc und Wheat Thins.

 

Strategie

Mondelez’s Ziel ist es, weltweit führend im Bereich Snacking zu sein, indem sie sich auf Wachstum, Ausführung und Kultur konzentrieren. Im Jahr 2019 hat Mondelez mit einem neuen strategischen Plan begonnen, der auf den starken Fundamenten aufbaut. Dazu gehört ein einzigartiges Portfolio von ikonenhaften globalen und lokalen Marken, die attraktive globale Präsenz, die Marktführerschaft in entwickelten und aufstrebenden Märkten, die tiefgreifenden Innovations-, Marketing- und Vertriebskapazitäten sowie die Margenausweitung in den letzten Jahren, die es ihnen ermöglicht, kontinuierlich in das Produktportfolio zu investieren.

Der Plan zur Förderung des langfristigen Wachstums umfasst drei strategische Prioritäten: Beschleunigung des verbraucherorientierten Wachstums, Förderung operativer Exzellenz und Schaffung einer erfolgreichen Wachstumskultur.

  • Beschleunigung des verbraucherorientierten Wachstums. Da die Anforderungen an die Zeit der Verbraucher steigen und sich die Essgewohnheiten der Verbraucher weiterentwickeln, möchte Mondelez den Snack-Bedürfnissen der Verbraucher gerecht werden, indem sie den richtigen Snack für den richtigen Moment und auf die richtige Art und Weise anbieten.
  • Operative Exzellenz vorantreiben. Deren Pläne für operative Exzellenz und kontinuierliche Verbesserung beinhalten einen besonderen Fokus auf die verbraucherorientierten Bereiche des Geschäfts und die Optimierung der Bemühungen in Vertrieb, Marketing und Kundendienst. Um Produktivitätssteigerungen und Kostenverbesserungen in dem gesamten Unternehmen voranzutreiben, plant Mondelez auch die weitere Nutzung der globalen Shared-Services-Plattform, die Steigerung der Effizienz in derer Versorgungskette und die fortgesetzte Nutzung von Zero-Based Budgeting in allen Betrieben. Gleichzeitig setzt Mondelez Bemühungen fort, wichtige Inhaltsstoffe nachhaltig zu beschaffen, die Umweltauswirkungen durchgängig zu reduzieren und die Prozesse und Verpackungen zu innovieren, um Abfall zu reduzieren und Recycling zu fördern.
  • Eine erfolgreiche Wachstumskultur aufbauen. Um die Beschleunigung des Wachstums zu unterstützen, wird Mondelez agiler, digitaler und auf den lokalen Verbraucher ausgerichtet. Mondelez gibt den lokalen Teams mehr Autonomie, um kommerzielle und innovative Pläne voranzutreiben, da sie näher an den Bedürfnissen und Wünschen der Verbraucher sind. Das digitale Transformationsprogramm wird auch dazu beitragen, die Verbrauchernachfrage und Verkaufschancen zu fördern.

 

Operating Segments

Die Betriebs- und Managementstruktur ist in vier Betriebssegmente gegliedert:

  • Lateinamerika
  • Asien, Naher Osten und Afrika (“AMEA”)
  • Europa
  • Nordamerika

 

Kunden

Kein einziger Kunde hatte 2019 einen Anteil von 10% oder mehr an den Nettoeinnahmen aus dem laufenden Betrieb. Auf den fünf grössten Kunden entfielen 17,0% und auf den zehn grössten Kunden 23,2% der Nettoeinnahmen aus dem fortgeführten Geschäft im Jahr 2019.

 

Saisonabhängigkeit

Die Nachfrage nach den Produkten ist im Allgemeinen im zweiten und dritten Quartal des Jahres ausgeglichen und steigt im ersten und vierten Quartal vor allem aufgrund von Feiertagen und anderen saisonalen Ereignissen. Je nachdem, wann Ostern fällt, können sich die Osterfeiertagsverkäufe zwischen dem ersten und zweiten Quartal verschieben. Mondelez baut Lagerbestände auf der Grundlage der erwarteten Nachfrage auf und füllt Kundenbestellungen in der Regel innerhalb weniger Tage nach Eingang aus, so dass der Rückstand an nicht ausgeführten Bestellungen nicht wesentlich ist.

 

Überblick über Geschäft und Strategie

Mondelez stellt in erster Linie Snacks her und verkauft diese, darunter Kekse (Kekse, Cracker und gesalzene Snacks), Schokolade, Kaugummi und Süßigkeiten sowie verschiedene Käse-, Lebensmittel- und Getränkepulverprodukte. Mondelez hat Niederlassungen in etwa 80 Ländern und verkauft Produkte in über 150 Ländern.

Deren Ziel ist es, der weltweit führende Anbieter von Snacks zu sein. Die Strategie besteht darin, langfristiges Wachstum zu fördern, indem Mondelez sich auf drei strategische Prioritäten konzentriert: Beschleunigung des verbraucherorientierten Wachstums, Förderung der operativen Exzellenz und Schaffung einer erfolgreichen Wachstumskultur.

 

Risikofaktoren

  • Mondelez ist in einer wettbewerbsintensiven Branche tätig und sieht sich Risiken ausgesetzt, die mit der Umsetzung der Strategie und der rechtzeitigen Reaktion auf Preis- und anderen Wettbewerbsdruck verbunden sind.
  • Die Förderung und der Schutz deren Rufs, des Markenimages und Gesundheit ist für den Geschäftserfolg von wesentlicher Bedeutung.
  • Mondelez muss Veränderungen der Verbraucherpräferenzen und der Nachfrage sowie neue und verbesserte Produkte, die diesen Veränderungen entsprechen, richtig vorhersagen, erkennen und interpretieren.
  • Durch die globale Geschäftstätigkeit ist Mondelez Risiken ausgesetzt.
  • Rohstoff- und andere Input-Preise sind volatil und können erheblich steigen oder sinken oder die Verfügbarkeit von Rohstoffen kann eingeschränkt werden.
  • Deren Einzelhandelskunden konsolidieren sich, und Mondelez muss ihre Wertversprechen nutzen, um im Wettbewerb mit Einzelhändlern und anderen Marken der Wirtschaft bestehen zu können.

 

Geschichte [2]

Die Wurzeln von Mondelez International liegen in der National Dairy Products Corporation (National Dairy), die am 10. Dezember 1923 von Thomas H. McInnerney und Edward E. Rieck gegründet wurde. Das Unternehmen wurde ursprünglich gegründet, um eine Rollup-Strategie in der fragmentierten Speiseeisindustrie der Vereinigten Staaten umzusetzen.

Im Jahr 1924 wurde die Kraft Cheese Company gegründet und an der Chicagoer Börse notiert. Zwei Jahre später wurde sie an der New Yorker Börse notiert. Im Jahr 1928 erwarb sie die Phenix Cheese Company, den Hersteller eines Frischkäses mit dem Markennamen Philadelphia-Frischkäse, der von Jason F. Whitney sen. gegründet wurde, und das Unternehmen änderte seinen Namen in Kraft-Phenix Cheese Company.

Im Jahr 1930 erwarb National Dairy Kraft Phenix. Nach der Übernahme behielt das kombinierte Unternehmen den Namen und das Management von National Dairy bei, obwohl die Kraft-Phenix-Seite des Unternehmens weiterhin weitgehend unabhängig operierte.

Am 7. September 2009 unterbreitete Kraft ein feindliches Übernahmeangebot in Höhe von 10,2 Milliarden Pfund für den britischen Süßwarenkonzern Cadbury, Hersteller von Milchprodukten und Bournville-Schokolade. Am 9. November wurde das Angebot des Unternehmens (damals 9,8 Milliarden Pfund) von Cadbury abgelehnt, das es als “lächerliches” Angebot bezeichnete. Kraft erneuerte das Angebot am 4. Dezember. Es stieß auf erheblichen politischen und öffentlichen Widerstand im Vereinigten Königreich und im Ausland, was zu einem Aufruf an die Regierung führte, wirtschaftlichen Protektionismus bei Übernahmen von Großunternehmen umzusetzen. Am 19. Januar 2010 genehmigte Cadbury ein revidiertes Angebot von Kraft, das das Unternehmen mit 11,5 Milliarden Pfund (19,5 Milliarden Dollar) bewertete. Einige Mittel für die Übernahme wurden von der Royal Bank of Scotland, der britischen, teilweise in Staatsbesitz befindlichen Bank, zur Verfügung gestellt.

Der Umsatz von Cadbury blieb nach der Übernahme durch Kraft unverändert. Obwohl die Cadbury-Übernahme dazu beitrug, den Umsatz um 30 Prozent zu steigern, ging der Nettogewinn von Kraft im vierten Quartal um 24 Prozent (auf 540 Millionen US-Dollar) zurück, was auf Kosten im Zusammenhang mit der Integration des britischen Geschäfts nach der Übernahme zurückzuführen ist. Kraft gab 1,3 Milliarden Dollar für die Integration aus, um bis Ende 2012 jährliche Einsparungen in Höhe von schätzungsweise 675 Millionen Dollar zu erzielen. Kraft erhöhte die Preise, um die steigenden Rohstoffkosten (für Mais, Zucker und Kakao) in Nordamerika und Europa auszugleichen.

Im August 2011 kündigte Kraft Foods Pläne zur Aufspaltung in zwei börsennotierte Unternehmen an, ein internationales Snack-Food-Unternehmen und ein nordamerikanisches Lebensmittelunternehmen.

Das Snack-Food-Unternehmen, Mondelez International, würde der Rechtsnachfolger des alten Kraft Foods sein, während das Lebensmittelunternehmen ein neues Unternehmen, die Kraft Foods Group, sein würde. Die Aufspaltung wurde im Oktober 2012 abgeschlossen. Sie wurde so strukturiert, dass Kraft Foods seinen Namen in Mondelez International änderte und die Kraft Foods Gruppe als neues börsennotiertes Unternehmen abspaltete. Die Kraft Foods Group fusionierte später mit Heinz zu Kraft Heinz.

 

Mondelez International

Im Jahr 2014 kündigte das Unternehmen eine Fusion seines Kaffeegeschäfts mit der niederländischen Firma Douwe Egberts an. Der Name des neu fusionierten Unternehmens würde Jacobs Douwe Egberts lauten. Die Fusion wurde am 6. Mai 2014 bestätigt und am 2. Juli 2015 abgeschlossen.

Am 30. Juni 2016 unterbreitete Mondelez ein Kaufangebot in Höhe von 23 Milliarden Dollar für seinen kleineren Rivalen Hershey. Das halb in bar, halb in Aktien abgewickelte Geschäft bewertete die Hershey-Aktien mit 107 Dollar pro Aktie. Der Vorstand von Hershey lehnte das Angebot jedoch einstimmig ab.

Im August 2017 wurde bekannt gegeben, dass Dirk Van de Put, belgischer CEO von McCain Foods, im November 2017 die Nachfolge von Irene Rosenfeld als CEO antreten würde.

Am 6. Mai 2018 stimmte Mondelez zu, die Keksbäckerei Tate’s Bake Shop für etwa 500 Millionen Dollar zu kaufen. Die Übernahme wurde am 7. Juni 2018 abgeschlossen.

Am 19. Juni 2019 stimmte Mondelez dem Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an Perfect Snacks, Eigentümer des gekühlten Proteinriegels Perfect Bar, zu. Die Übernahme wurde am 16. Juli abgeschlossen.

Am 25. Februar 2020 gab Mondelez bekannt, dass es eine Mehrheitsbeteiligung an dem in Toronto ansässigen Unternehmen Give & Go, einem Hersteller von Zwei-Bissen-Brownies, erwerben werde. Die Übernahme wurde am 3. April 2020 abgeschlossen.

 

 

Management

CEO Dirk van de Put

Market Screener – https://de.marketscreener.com/boersen-barone/Dirk-van-de-Put-7066/biography/

Mondelez – https://www.mondelezinternational.com/About-Us/Leadership/Executive-Team/Dirk-Van-De-Put

LinkedIn – https://www.linkedin.com/in/dirkvandeput/

Youtube – https://www.cnbc.com/video/2019/01/31/watch-cnbcs-full-interview-mondelez-ceo-dirk-van-de-put.html

Youtube – https://www.cnbc.com/video/2020/01/30/watch-cnbcs-full-interview-with-mondelez-ceo-dirk-van-de-put.html

Handelsblatt – https://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-konsumgueter/dirk-van-de-put-im-interview-tage-der-grossen-marken-sind-vorbei-mondelez-chef-warnt-vor-marktverwerfungen/24235756.html?ticket=ST-2429613-4djGl2KfuFHFdGItFond-ap5

 

 

 

 

Fundamentale Aktienanalyse

Allgemeine Information

Tabelle 1 Allgemeine Informationen der Aktie

WKN | Stammaktie A1J4U0
WKN | Vorzugsaktie
ISIN | Stammaktie US6092071058
ISIN | Vorzugsaktie
Aktienpreis | Stammaktie [Euro] 48,90
Aktienpreis | Vorzugsaktie [Euro]  –
Ausstehende Stammaktien                              1.435.000.000
Ausstehende Vorzugsaktien  –
Marktkapitalisierung [Dollar] 82.656.000.001
Symbol MDLZ
Branche / Index Konsum
Unternehmensgründung 2012 / 1903
Hauptsitz der AG in Deerfield, Illinois, USA
Vergleichsindex Europe 600 Food & Beverage
Wallpaper erstellt am 15.10.20

 

 

Allgemeine Kennzahlen

Tabelle 2 Allgemeine Kennzahlen der Aktie

Aktueller Aktienpreis [Dollar] 57,60
Aktienpreis vor 3 Monaten [Dollar] 50,00
Aktienpreis vor 12 Monaten [Dollar] 53,00
Buchwert je Aktie [Dollar] 19,96
Steuerquote 0%

 

 

Branche und Produkte im Allgemeinen

Tabelle 3 Branche und Produkte im Allgemeinen

Getränke- und Lebensmittelkonzern  Getränke, Käse und Lebensmittelgeschäft
Kekse (einschließlich Kekse, Cracker Marabou, Milka, Mikado, Miracel Whip
 und gesalzene Snacks) Nabisco, Newtons, Nilla, Nutter Butter
Schokolade, Kaugummi und Süßigkeiten Oreo, Prince, Ritz Cracker, Stimorol

 

 

Executive Board

Tabelle 4 Executive Board

CEO Dirk Van De Put
CFO Luca Zaramella

 

 

Auswertung der aktuellen Geschäftsbilanz 2019

Gewinn und Verlustrechnung

Tabelle 5 Gewinn- und Verlustrechnung [Tsd. Dollar]

Gewinn- und Verlustrechnung  2020e 2019 2018 2017
Umsatz 25.904.954 25.868.000 25.938.000 25.896.000
∆ Umsatz 0,1% -0,3% 0,2% #DIV/0!
Operative Kosten 22.979.352 22.025.000 22.626.000 22.434.000
∆ Operativen Kosten 4,3% -2,7% 0,9% N/A
Bruttogewinn 9.759.967 10.337.000 10.352.000 10.034.000
EBIT 2.925.603 3.843.000 3.312.000 3.462.000
∆ EBIT -23,9% 16,0% -4,3% N/A
Einkommenssteuern 2.415 2.000 773.000 666.000
Jahresüberschuss -600.000 3.870.000 3.381.000 2.828.000
Gewinn pro Aktie -0,42 2,65 2,28 1,85
∆ Gewinn N/A N/A N/A N/A

 

 

 

KonzernbilanzPassiva

Tabelle 6 Konzernbilanz – Passiva [Tsd. Dollar]

Konzernbilanz – Passiva  2020e 2019 2018
Langfristige Schulden 23.558.000 21.876.000 20.279.000
Langfr. Finanzverbindlichkeiten 16.004.000 14.207.000 12.532.000
Kurzfristige Schulden 14.539.000 15.322.000 16.737.000
Kurzfr. Finanzverbindlichkeiten 2.755.000 2.638.000 3.192.000
Totale Finanzverbindlichkeiten 18.759.000 16.845.000 15.724.000
Fremdkapital 38.097.000 37.198.000 37.016.000
∆ Fremdkapital 2,4% 0,5% N/A
Verbindlichkeiten aus LuL 5.466.000 5.853.000 5.794.000
∆ Verbindlichkeiten LuL -6,6% 1,0% N/A
Eigenkapital 26.097.000 27.351.000 25.713.000
∆ Eigenkapitals -4,6% 6,4% N/A

 

 

 

KonzernbilanzAktiva

Tabelle 7 Konzernbilanz – Aktiva [Tsd. Dollar]

Konzernbilanz – Acitva  2020e 2019 2018
Sachanlagen / Anlagevermögen 8.365.000 8.733.000 8.482.000
∆ Anlagevermögens -4,2% 3,0% N/A
Goodwill 2.097.000 20.848.000 20.725.000
∆ Goodwill -89,9% 0,6% N/A
Zahlungsmittel und -equivalente 1.602.000 1.291.000 1.100.000
Vorräte 2.710.000 2.546.000 2.592.000
Deposits / Wertpapiere 0 0 0
Forderungen aus LuL 1.979.000 2.212.000 2.262.000
Cash and cash equivalente 1.602.000.000 1.291.000.000 1.100.000.000
Bilanzsumme 64.194.000 64.549.000 62.729.000
∆ Bilanzsumme -0,5% 2,9% N/A

 

 

Geldflussrechnung / Cash Flow ‘s

Tabelle 8 Geldflussrechnung / Cash Flow ‘s [Tsd. Dollar]

Geldflussrechnung  2020e 2019 2018 2017
Abschreibung und Amortisation 1.069.277 1.047.000 811.000 816.000
Anschaffungskosten Sachanlagen N/A 15.537.000 15.245.000 0
Kumulierte Abschreibungen N/A 6.804.000 6.763.000 0
Operativer Cashflow 5.905.803 3.965.000 3.948.000 2.593.000
∆ Operativen Cashflows 48,9% 0,4% 52,3% N/A
Investitionen in Anlagevermögen 885.215 925.000 1.095.000 1.014.000
∆ Investitionen -4,3% -15,5% 8,0% N/A
Free Cashflow 1.601.446 2.666.000 2.731.000 1.306.000
∆ Free Cashflow -39,9% -2,4% 109,1% N/A
Zinsen 692.818 456.000 520.000 382.000
∆ Zinsen 51,9% -12,3% 36,1% N/A

 

 

 

 

Dividendenpolitik / Ausschüttungspolitik

Tabelle 9 Dividenden- und Ausschüttungspolitik

Ausschüttungspolitik  2020e 2019 2018 2017
Dividende 1,04 1,04 0,96 keine
Dividendenrendite 1,81% 1,81% 1,67% 0 %
Ausschüttungsquote [Gewinn] 53% 39% 42% 0 %
Ausschüttungsquote [FCF] 64% 67% 104% 0 %
Ausstehende Stammaktien 1.435.000.000 1.435.000.000 1.451.000.000 1.488.000.000
∆ Ausstehender Stammaktien 0,00% -1,11% -2,55% N/A

 

 

Umsätze nach Geschäftsfelder

siehe PDF

 

Umsätze nach Regionen

siehe PDF

 

 

Aktionärsstruktur

siehe PDF

 

Auswertung „Rule of 40“

Ergebnis „Rule of 40“

Die Rule of 40 wurde im aktuellen und im letzten Geschäftsjahr nicht erfüllt. Das Wachstum ist gering.

 

Ergebnis „EV/Sales“

Das Ergebnis der Auswertung „Rule of 40 / EV/Sales“ zeigt eine Überbewertung des Aktienkurs.

 

 

Chart | Aktienkurs

siehe PDF

 

Chart | Dividende

siehe PDF

 

Auswertung der Finanzkennzahlen

Finanzielle Stabilität

Tabelle 10 Auswertung – Finanzielle Stabilität

Finanzielle Stabilität 2020e 2019 2018
Eigenkapitalquote 41% 42% 41%
Gearing 66% 57% 57%
Dyn. Veschuldungsgrad [FCF] 10,9 5,9 5,8
Dyn. Veschuldungsgrad [ØFCF] 7,5 7,0 11,7
NetDebt / EBITDA 4,3 3,2 3,5
EBIT/Zinsaufwendung > 100 > 100 > 100
Anlagenabdeckung I 312% 313% 303%
Anlagenabdeckung II 594% 564% 542%
Goodwill-Anteil 8% 76% 81%
Cash Burn Rate 43,5
Umlaufintensität 12% 12% 12%
Anlageintensität 13% 14% 14%
Sachinvestitionsquote 15% 23% 28%
Anlagenabnutzungsgrad N/A 44% 44%
Wachstumsquote 83% 88% 135%
Ergebnis 55% 68% 58%
Resultat 2019: 68 %
Resultat 2020e: 55 %
Mondelez zeigt eine Bilanz mit Stärken und Schwächen. Vorteilhaft ist, dass die Eigenkapitalquote über 40 % liegt und die Anlagendeckung gegeben ist. Der dynamische Verschuldungsgrad, gemessen anhand des Free Cashflow, zeigt die Schwächen des Unternehmens. Das Gearing ist mit 57 % noch akzeptabel. 

 

Working Capital Management

Tabelle 11 Auswertung – Working Capital Management

Working Capital Management 2020e 2019 2018
Liquidität 1. Grades 11% 8% 7%
Liquidität 2. Grades 36% 33% 30%
Liquidität 3. Grades 55% 50% 45%
Vorratsintensität 4% 4% 4%
Finanzieller Hebel 0,81 0,89 0,86
Finanzverbindlichkeiten/FCF 11,7 6,3 5,8
Ergebnis 0% 0% 0%
Resultat: 0 %

Wie auch PepsiCo und Unilever ist das Working Capital Management nicht zufriedenstellend. Lediglich die Kennzahl ‚Liquidität des 1. Grades‘ ist gut. Die anderen Liquiditätskennzahlen zeigen keine guten Werte.

 

 

 

Unternehmensrendite – Ertrag und Rentabilität

Tabelle 12 Auswertung – Unternehmensrendite

Ertrag und Rentabilität 2020e 2019 2018
Eigenkapitalrendite N/A 22% 39%
Ungehebelte Eigenkapitalrendite N/A 26% 19%
Eigenkapitalquote·-rendite N/A 32% 40%
Umsatzrendite N/A 15% 13%
Umsatzverdienstrate 23% 15% 15%
Kapitalumschlag 41% 61% 124%
ROCE ~Capital Employed 6% 13% 23%
ROCE ~ALT 31% 42% 36%
ROA | Return on Assets N/A 6% 5%
ROI | Return on Investment -1% 9% 16%
Operativ-Marge 23% 15% 15%
EBIT-Marge 11% 15% 13%
Netto-Marge N/A 15% 13%
Free Cashflow-Marge 6% 10% 11%
Brutto-Marge 38% 40% 40%
Ergebnis 17% 67% 73%
Resultat 2019: 67 %
Resultat 2020e: 17 %
Die Rentabilität von Mondelez lag im Geschäftsjahr 2019 etwas über dem Durchschnitt. Lediglich die Finanzkennzahlen, ROA, ROI und die Margen zeigen Schwächen auf.Das aktuelle Geschäftsjahr 2020 zeigt, dass auch Mondelez unter den Corona-Folgen leidet. Die Rentabilitätskennzahlen bestätigen dieses.

 

Aktienpreis

Tabelle 13 Auswertung – Aktienkurs

Aktienpreis 2020e 2019
KBV | Kurs-Buchwert-Verhältnis 317% 302%
KGV | Kurs-Gewinn-Verhältnis N/A 21,4
KCV | Kurs-Cashflow-Verhältnis 14,0 20,8
KCV | Kurs-FreeCashflow-Verhältnis 51,6 31,0
KUV | Kurs-Umsatz-Verhältnis 3,2 3,2
Enterprise Value / EBIT 34,1 25,6
Enterprise Value / EBITDA 25,0 20,1
Enterprise Value / Free Cashflow 62,3 36,8
Enterprise Value / Sales 3,9 3,8
PEG | Price Earning to Growth [earnings] N/A 132
PEG | Price Earning to Growth [op. cashflow] N/A 4960
GEK | Gewinn / Eingesetztes Kapital N/A 5%
Preiswirkung | Finanzielle Stabilität 55% 68%
Preiswirkung | Unternehmensrendite 17% 67%
Ergebnis 0% 6%
Resultat 2019: 6 %
Resultat 2020e: 0 %
Der aktuelle Aktienpreis ist nach der Einschätzung von MEIN AKTIENAMRKT überbewertet. Nach Kaufsignalen sucht man vergeblich.

 

Investment-Scores von MEIN AKTIENMARKT

Performance Score

Resultat 2019: 38 %
Resultat 2020e : 16 %

Die Bilanz von Mondelez kann in keinem Bereich überzeugen. Die finanzielle Stabilität und Unternehmensrendite sind nur durchschnittlich. Die Liquiditätskennzahlen sowie Aktienkursbewertungen zeigen keine zufriedenstellenden Ergebnisse.

 

Unternehmens-Qualität Score

Tabelle 14 Auswertung – Unternehmensqualität

Unternehmensqualität 2020e 2019 Ist Ziel
Eigenkapitalquote OK OK 42% > 40 %
Abnehmende Verschuldung nOK nOK <
Umsatzwachstum nOK nOK 0% > 7 %
EBIT-Wachstum nOK OK 16% > 7 %
Eigenkapitalrendite nOK OK 22% > 15 %
Umsatzrendite nOK nOK 15% > 15 %
ROI nOK OK 9% > 7 %
ROCE nOK OK 13% > 10 %
Free Cashflow – Marge nOK OK 10% > 10 %
Finanzielle Stabilität nOK OK 68% > 65 %
Unternehmensrendite nOK OK 67% > 50 %
Working Capital Management nOK nOK 0% > 70 %
Ergebnis 13 73    

Resultat 2019: 73 %
Resultat 2020e: 13 %

Zumindest für das Geschäftsjahr 2019 wurden viele Qualitätsmerkmale erreicht. Folgende Merkmale wurden nicht erreicht: Abnehmende Verschuldung, Umsatzwachstum, Umsatzrendite, Working Capital Management.

Im Geschäftsjahr 2020 werden, bis auf die Eigenkapitalquote, keine Qualitäts-Merkmale erreicht.

 

Investmentsicherheit-Score

Resultat: 2019: 68 %
Resultat: 2020e: 41 %

Die Produktdiversifizierung ist gut. Eine Technologieabhängigkeit ist auch nicht vorhanden. Aufgrund der guten Marktstellung, Produkte und des Kundenverhaltens zeigt der Investment Score ein durchschnittliches Ergebnis.

 

 

Ergebnisse sonstiger Modellanalysen

Levermann Score: 2 Kein Kaufsignal
Levermann Light Score: 3 Kein Kaufsignal
Piotroski F Score: 7 Kaufsignal
Altman’s Z Score: 1,8 Kein Kaufsignal
Beneish M Score – 8 Variablen: -2,5 Keine Bilanzmanipulation
Beneish M Score – 5 Variablen: -2,9 Keine Bilanzmanipulation
High Investing Growth Score: 6 Kein Kaufsignal
PEG: N/A Kein Kaufsignal
KUV: 3,2 Kein Kaufsignal

 

Fazit

Die fundamentale Aktienanalyse von Mondelez  hat gezeigt, dass das Unternehmen ein Durchschnittliches ist. Es gibt negative und einige positive Aspekte. Der Aktienkurs ist hoch bewertet. Unterm Strich jedoch liefert die Mondelez-Aktie keine Kaufsignale für den langfristigen Anleger.

Buy- & Hold-Anleger bzw. langfristige Investoren:
„Sell“  – fairer Kaufpreis  < 43 €

Quellen

Mondelez Quartalsbericht – Q2 Geschäftsjahr 2020

Mondelez Geschäftsbericht – Geschäftsjahr 2019 [1]

Geschichte – https://en.wikipedia.org/wiki/Mondelez_International [2]

 

Rechtlicher Hinweis nach WPHG

Die Aktienbewertungen von der Webseite www.mein-aktienmarkt.de beruhen auf das entwickelte Bewertungsschema von MEIN AKTIENMARKT. Die Aktienanalysen von MEIN AKTIENMARKT stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung von Aktien oder anderen Wertpapieren dar und zeigen lediglich die persönliche Meinung bzw. Einschätzung von MEIN AKTIENMARKT.

Sie allein tragen die Verantwortung Ihrer Investments. MEIN AKTIENMARKT übernimmt keine Haftung und ist für Ihr Handeln an der Börse nicht verantwortlich.

MEIN AKTIENMARKT übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen. Seien Sie sich bewusst, dass jedes Investment zu einem Totalverlust führen kann!

Weitere Informationen finden Sie in den Investor Relation Mondelez.

Schreibe einen Kommentar